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白酒行业分化将加剧 品牌和品质成为竞争核心

2019-12-21 11:07:03 3598
摘要:白酒没有保质期。自今年以来,白酒公司迎来了业绩和股价的双重牛市。目前,白酒股能否被收购已成为许多投资者心中的难题。质量和品牌已经成为当前和未来竞争的焦点,而质量不可能在短时间内得到提高。葡萄酒公司在品

9月25日,由新浪财经研究院主办的新浪财经“资本加”系列分享会“白酒,中国资本市场的核心资产”在北京新浪总部大楼举行。本次分享会邀请了白酒行业专家、上市公司高管、证券交易商、基金等市场参与者。包括中国酒精饮料协会副秘书长刘振国、广发证券餐饮行业首席分析师王永峰、国泰君安研究所消费集团负责人、徐萌餐饮零售首席分析师、新华基金股权投资总监、中国邮政基金股权投资部副总经理陈亮、肖骁宝应基金研究部副总经理、海纳机构总经理鲁迅、 中国酒精饮料协会执行董事、华润创业有限公司运营部总经理、赵洁青科酒业董事会秘书王宇、山西汾酒证券代表王浦祥等。

来宾们就白酒行业的发展趋势、中国消费领域的机遇、白酒行业竞争因素的变化以及当前的投资机会进行了深入而专业的讨论。客人普遍对白酒市场持乐观态度,认为在财富分化和消费升级的背景下,行业的马太效应越来越明显,竞争因素也发生了变化。一些“天生幸运”的白酒公司长期乐观,而另一些则面临巨大挑战...

白酒为何成为中国资本市场的核心资产

白酒在我国是一种独特的消费品,像白酒这样的产品已经在我们的生活中延续了几千年,并保持了相当大的生命力。与黄酒和啤酒不同,许多牲畜在白酒行业已经出现了很长时间。在过去的两年里,白酒库存被外国投资者掠夺。正如王永峰所说,中国的消费类股是世界上最好的。国内基金是否愿意购买的结果是,它们最终将被全球基金抛售。按照目前茅台的外商投资速度,茅台在3到5年内将与我们的a股投资者无关。

作为消费类股,白酒为什么会成为中国资本市场的核心资产,白酒有什么样的核心竞争优势才能成为资本市场的烫手山芋。

其主要原因是独特性。中国有一些行业和公司在国外找不到目标,如酒类、老年干妈、课后辅导等。正是因为白酒已经成为中华民族的特色之一,这个民族才成为世界的民族。中国白酒的长寿也与中国自身政治、文化和社会结构的独特性密切相关。

正如宝应基金的肖骁所说,中国人用酒来解决许多问题。白酒不仅是经济的润滑剂,也是中国人感情和生活的润滑剂。行业专家鲁迅认为饮酒是为了灵魂,酒是精神食粮和文化载体。酒因其令人上瘾的味道、社会属性和品牌认知度而成为中国独特的名片,这并不奇怪。

其次,白酒具有其他行业无法比拟的特点。白酒没有保质期。一般来说,如果产品储存时间太长,就会受到损害,而酒又老又香,而且越放越好。这就形成了独特的存货价值。当该行业处于低迷时期时,销售较少的库存将在该行业繁荣时带来快速的销量。一些白酒公司可以利用其强大的上下游议价能力占据上下游资金,其超高的利润率是世界上唯一的。

茅台酒市值接近1.5万亿的行业波动下降

虽然在全球食品、饮料和资本市场上没有多少人真正了解白酒,但这并不妨碍以贵州茅台为代表的白酒股在市场上受到资本的追捧。自今年以来,白酒公司迎来了业绩和股价的双重牛市。整个行业的估值水平一直处于历史高位。目前,白酒股能否被收购已成为许多投资者心中的难题。

在这次分享会上,所有嘉宾都对白酒库存的长期前景表示了相当大的信心,特别是茅台、五粮液等公司。他们认为茅台的市值从目前的近1.5万亿元翻一番只是时间问题。

对于一些投资者而言,白酒类股在短期内大幅上涨,并存在一定的回调压力。海纳总经理鲁迅也认为,白酒目前正处于本轮复苏的中后期。他认为,白酒行业的前一个调整期是2013年、2014年和2015年,三年后将迎来行业的好日子。然而,在过去,中国白酒行业通常只有7年的黄金时期。在2005年和2012年,如果该行业存在任何风险,当前周期可能是周期的中期或后期。

事实上,很难预测资本市场的短期波动。准确预测股票价格的短期趋势就像是向树上要鱼一样。然而,从长远来看,确定性仍然很高。随着财富分化的形成,具有高端和次高端特征的白酒企业基本上面临着固定的消费群体。未来的波动相对较小。希望白酒企业的股价会像前20年一样偶尔出现大的波动,可能性相对较小。

毛武成为绝对领袖

正如中国目前的总体形势一样,白酒行业在未来也将呈现出强势和恒常的格局。当谈到"酒类公司在我心目中排名前五"的话题时,嘉宾们表达了不同的观点。几乎所有的贵宾都把茅台和五粮液排在前两位,而后三位却大相径庭。其中,顺新农业和山西汾酒被多次提及,而泸州老窖和洋河在传统的前四名“毛乌素杨”中的份额却出人意料的少之又少。

许多专家普遍认为,与前几年相比,白酒行业的竞争逻辑发生了很大变化。营销时间不是核心竞争因素。质量和品牌已经成为当前和未来竞争的焦点,而质量不可能在短时间内得到提高。

在财富分化的背景下,高端和亚高端白酒的需求日益增加,消费者在白酒消费中越来越重视品牌和质量。茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等文化精神将有更坚实的竞争基础,而酒鬼酒、金世元等产品质量好的将逐渐被消费者认可。

相比之下,洋河股份的竞争力目前明显减弱,尽管前几年在营销和管理方面的领先地位使洋河跃过泸州老窖进入前三名。然而,营销不再是葡萄酒公司的核心竞争力。相比之下,洋河葡萄酒及其品牌的质量明显处于弱势,面对压力是合乎逻辑的。许多嘉宾坦言,当行业处于不同的周期时,行业内竞争因素的排名也不同,在一两年内很难有很大的不同,但我相信洋河会利用这种情况,做出转型来应对。

葡萄酒公司在品牌和质量的竞争中需要做好什么

在分享会上,茅台和五粮液无疑被所有嘉宾排在前两位的原因本质上与公司的品牌溢价有关。沃伦·巴菲特(Warren Buffett)还认为,品牌价值是企业的无形资产,也是核心竞争力。品牌价值越高,核心竞争力越强。根据品牌列表,茅台和五粮液的品牌价值远远领先于其他白酒品牌。当然,茅台的品牌价值也远远领先于五粮液。

目前,如何塑造品牌价值已经成为许多葡萄酒企业的首要工作。国泰君安证券认为,白酒品牌建设需要做好五个方面的工作。首先,它一定有很长的历史,这是讲故事的唯一方法。其次,我们必须与贵族建立无数的联系,这样品牌才能有更高的水平。第三,它必须是一种独特的民族或地区产品。第四,我们必须有自己独特的营销方法。最后,有必要宣传独特的原材料或技术。

多年来,白酒行业已经进入了一个高质量消费的时代,从缺酒到喝白酒,再到喝好酒。正如中国酒精饮料协会副秘书长刘振国所强调的,未来白酒企业在竞争中的核心优势是质量、文化、效率和质量第一。白酒质量的关键原因是它在C端的影响。葡萄酒公司之间竞争的关键是如何管理自己的消费者群体。从长远来看,质量是未来最基本的因素。谁在质量上有优势,谁就在未来有优势。没有品牌质量的支持和文化的支持,市场将基本上失去,消费者也不会为此付出长久的代价。

在产品质量方面,江苏省洋河与金世元两年的竞争结果给葡萄酒企业和投资者提供了生动的案例教训。鲁迅先生认为,金世元在过去几年里在产品质量上取得了一定的产品优势,不仅赢得了品牌。相比之下,市场上对洋河海天系列产品的质量总是有一些评论。

总的来说,客人们对酒的未来很长一段时间都很乐观。他们认为,中国的消费资产,尤其是白酒资产,是世界上最具竞争力的资产,短期波动很小,即使有波动,其长期价值也不会受到影响。然而,在行业内,每个葡萄酒公司都有自己的特点,评价甚至是有分歧的。茅台和五粮液受到一致青睐。那些有品牌故事的,包括汾酒和顺心,受到青睐,而有质量优势的产品,如泸州老窖、九桂酒和当今世界形势,也受到青睐。未来,沿着财富分化的逻辑,白酒行业的分化将进一步加剧。质量和品牌将成为竞争的核心要素。长期以来,市场营销一直是消费者难以支付的,行业的马太效应将越来越明显。

来源:新浪财经

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